في اجتماعاتها الأخيرة هذا الأسبوع، ستواجه البنوك المركزية الكبرى في العالم ضغوطاً متعارضة من الأسواق والمستثمرين، الذين يتوقعون بدء دورة تخفيضات أسعار الفائدة في العام المقبل، ومن مسؤولي البنوك المركزية أنفسهم، الذين يصرّون على أن السياسة النقدية لا تزال مشددة للغاية.


في بريطانيا، يتوقع المحللون أن يبدأ بنك إنجلترا خفض أسعار الفائدة في يونيو المقبل، بعد أن انخفض التضخم إلى 4.6% في أكتوبر الماضي، وهو أقل بكثير من المتوقع.

في الولايات المتحدة، يتوقع المحللون أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في مارس المقبل، بعد أن انخفض التضخم إلى 3.2% في نوفمبر الماضي.

في منطقة اليورو، تواجه رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كرستين لاغارد، صعوبة في مقاومة بدء دورة التخفيف في أوائل العام المقبل، إذا كانت كتلة العملة في حالة ركود وتضخم يقترب من هدف اثنين في المئة.

ومع ذلك، فإن مسؤولي البنوك المركزية أنفسهم يصرّون على أن السياسة النقدية لا تزال مشددة للغاية، وأن هناك حاجة إلى المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم.

في بريطانيا، قال محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، إن البنك لا يناقش تخفيضات أسعار الفائدة.

في الولايات المتحدة، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إنه غير متأكد مما إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي.

في منطقة اليورو، قالت إيزابيل شنابل، واحدة من الصقور البارزين في البنك المركزي الأوروبي، إن "الانخفاض الملحوظ في التضخم الأوروبي ينفي الحاجة إلى المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة".

في تلك الأثناء، تستمر الأسواق في التداول بناءً على توقعاتها الخاصة بتخفيضات أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة الارتباك بين مسؤولي البنوك المركزية.

إذا كانت الأسواق على حق، فإن الاجتماعات الأولى في عام 2024 يمكن أن تبشر بعام أفضل من الأخبار المتعلقة بكلف الاقتراض.

ومع ذلك، فإن الصراع بين الأسواق ومسؤولي البنوك المركزية قد يؤدي إلى مزيد من عدم اليقين والاضطراب في الأسواق المالية في الأشهر المقبلة.


المصدر : الشفافية نيوز